隔夜资金利率再次下探，DR001跌至1.68%，同业存单先下后上概率大

财联社6月11日讯（编辑 李响）今日早盘，隔夜资金利率再次出现下探。截至11时，DR001下跌4.78bp报1.6822%，GC001下跌4bp至1.815%。此外，DR007再次处于1.8%分界点附近震荡，当前报1.8069%，下行0.31bp。

从上周资金利率走势来看，DR007自今年3月份以来首次低于1.8%的OMO政策利率，已向市场释放一定的宽松预期信号，截至6月7日，R007、DR007较5月31日分别下行4bp、10bp至1.83%、1.77%，资金面中枢利率再次调低。

与此同时，资金面宽松预期下，同业存单市场表现同样积极。从上周行情表现来看，同业存单量升价跌，其中发行总额为6973亿元，环比增加2322亿元；净融资为3151亿元，较前一周增加1371亿元，平均发行成本为2.04%，环比下行1.8bp。

尽管从今日早盘存单表现来看，1年期存单震荡上行0.25bp报2.045%，不少业内机构人士提醒称，在6月政府债发行提速带来资金面潜在扰动下，同业存单利率短期仍存震荡回升的可能，但下半年仍有下行空间。

西部固收首席姜佩珊表示，从现阶段行情来看，1Y同业存单自4月下旬以来的震荡行情后再度出现明显下探，目前虽下破2023年2.21%的低点，但尚未突破前期2.01%的低点。资金面上看，目前大行通过增加同业存单的发行量减弱“禁止手工补息”对存款流失的影响，但债市杠杆率偏低、信贷挤水分、非银机构对银行体系流动性依赖减弱的背景下，预计跨半年流动性压力可控，波动率或弱于季节性，在资金面宽松预期下1年期存单性价比或将逐步凸显。

另据申万宏源固收首席金倩婧测算显示，当前资金、短端均已下行至绝对低位，预计短期6月份的走势，资金和短端先下后上的概率较高，但7-8月资金和短端利率预计仍有进一步下行空间，R007中枢和1Y同业存单预计约有15bp-20bp的下行空间。

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